• Latest
  • Trending
  • All

Πλησιάζει η ιταλική «καταιγίδα», στα «σκουπίδια» τα ομόλογα

23 Νοεμβρίου 2018

Ακάρ: Οι Έλληνες παρενόχλησαν το «Τσεσμέ»

23 Φεβρουαρίου 2021

Το ενδιαφέρον της Αναπτυξιακής Τράπεζας των ΗΠΑ παραμένει ισχυρό για την Ελλάδα

23 Φεβρουαρίου 2021

Βάζουν θέμα «τουρκικής ταυτότητας» στην Θράκη – Η επιστολή στον ΟΗΕ

22 Φεβρουαρίου 2021

Τηλεφωνική επικοινωνία Δένδια με τον Καναδό υπουργός Εξωτερικών

21 Φεβρουαρίου 2021

Ατζέντα με νέες γκρίζες ζώνες, αποστρατικοποίηση και το γέρικο Cesme

19 Φεβρουαρίου 2021

Μια ματιά στους αριθμούς

19 Φεβρουαρίου 2021

Και ακριβά και ανεύθυνα

19 Φεβρουαρίου 2021

Γιατί οι Γερμανοί υπονομεύουν τη Frontex; Μήπως θέλουν να μείνουν αφύλακτα τα ελληνικά σύνορα;

19 Φεβρουαρίου 2021

Ν. Παναγιωτόπουλος: Η Ελλάδα υπέρ της ειρηνικής επίλυσης οποιασδήποτε διαφοράς, με βάση το διεθνές δίκαιο

19 Φεβρουαρίου 2021

Τζ. Πάιατ: Ισχυρό ενδιαφέρον εταιρειών των ΗΠΑ για την ελληνική αγορά ενέργειας

18 Φεβρουαρίου 2021

Πάιατ: Βούληση του Μπάιντεν είναι να εμβαθύνει περαιτέρω τη στρατηγική σχέση ΗΠΑ-Ελλάδας

18 Φεβρουαρίου 2021

Κράτος-όμηρος των ξένων και των τουρκόφρονων μειονοτικών Θράκης…

18 Φεβρουαρίου 2021
  • Ροή
  • Περι Real Politics
  • Επικοινωνία
Τετάρτη, 24 Φεβρουαρίου, 2021
  • Login
Real Politics
  • Αρχική
  • Πολιτική
  • Real opinions
  • Κοινωνία
  • Διεθνείς Σχέσεις
  • Συνεντέυξεις
No Result
View All Result
Real Politics
No Result
View All Result
Home Διεθνείς Σχέσεις

Πλησιάζει η ιταλική «καταιγίδα», στα «σκουπίδια» τα ομόλογα

23 Νοεμβρίου 2018
in Διεθνείς Σχέσεις
491
SHARES
1.4k
VIEWS
Share on FacebookShare on Twitter

Τα οικονομικά στοιχεία του Οκτωβρίου δείχνουν ότι η ζημιά έχει ήδη γίνει καθώς αυξήθηκε σημαντικά το κόστος δανεισμού για νοικοκυριά και επιχειρήσεις, ενώ νέος επικεφαλής του SSM, Αντρέα Ένρια, έσπευσε να προειδοποιήσει ότι η άνοδος του spread πλήττει τις ιταλικές τράπεζες.

Στο μεταξύ, το ενδιαφέρον των Ιταλών για ιταλικούς τίτλους διαμορφώθηκε χθες στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2012 σημαίνοντας συναγερμό για τη γειτονική μας χώρα. 

Το ιταλικό δημόσιο κατάφερε να λάβει προσφορές μόλις για 241,3 εκατ. ευρώ στη δεύτερη ημέρα των δημοπρασιών, ποσό που θυμίζει το… μαύρο 2012 όταν η κρίση χρέους έφτασε στο αποκορύφωμά της. Σημειώνεται ότι σε δύο ημέρες το ιταλικό δημόσιο κατάφερε να συγκεντρώσει 722 εκατ. ευρώ, όταν τα τελευταία χρόνια το ενδιαφέρον των Ιταλών διαμορφωνόταν σε δύο ημέρες μεταξύ 2-3 δισ. ευρώ.

Το συμπέρασμα είναι πολύ απλό. Οι Ιταλοί αρνούνται να δεσμεύσουν τις οικονομίες τους σε ιταλικούς τίτλους καθώς φοβούνται ότι η κόντρα με την Ευρώπη θα οδηγήσει σε στάση πληρωμών.

Στο μεταξύ, ο… ορίζοντας της ιταλικής κρίσης είναι γεμάτος μαύρα σύννεφα, με τους επενδυτές να προεξοφλούν ότι η διελκυστίνδα Ρώμης-Βρυξελλών θα φέρει σύντομα κατακλυσμό.

Αυτό υποδεικνύουν οι διακυμάνσεις των ιταλικών asssets, όπως αυτές καταγράφονται στο ταμπλό του χρηματιστηρίου του Μιλάνου και στην αγορά ομολόγων.

Το χάσμα μεταξύ του γενικού δείκτη του χρηματιστηρίου του Μιλάνου και των αγορών της υπόλοιπης Ευρώπης είναι το μεγαλύτερο που έχει καταγραφεί τα τελευταία 23 χρόνια, την ώρα που τα ιταλικά ομόλογα «συμπεριφέρονται» σαν τίτλοι της κατηγορίας junk.

Το spread των ιταλικών ομολόγων με τα γερμανικά είναι σχεδόν διπλάσιο από αυτό των πορτογαλικών ομολόγων και σχεδόν 90 μονάδες βάσης υψηλότερο από το μέσο όρο των εταιρικών ομολόγων της Ευρωζώνης που διαθέτουν ανάλογη αξιολόγηση (BBB) με την Ιταλία.

Επίσης, το ιταλικό spread είναι παρόμοιο με το μέσο spread των αμερικανικών εταιρικών ομολόγων με αξιολόγηση «BB». Αυτό σημαίνει ότι το ιταλικό αξιόχρεο διαπραγματεύεται όπως οι εκδότες που αξιολογούνται στην κατηγορία «junk» παρά το γεγονός ότι κατατάσσεται στην κατηγορία «επενδυτικής βαθμίδας».

Σύμφωνα με την Capital Economics, η τελευταία φορά που συνέβη κάτι αντίστοιχο ήταν κατά τη διάρκεια της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Το γεγονός υποδεικνύει ότι έχουν προεξοφληθεί αρνητικές εξελίξεις οι οποίες ενδέχεται να λάβουν χώρα τους επόμενους μήνες.

Παρ’ όλα αυτά δεν αναμένεται αποκλιμάκωση του spread αλλά νέα εκτίναξη σε επίπεδα που θεωρητικά θα θέσουν εκτός ελέγχου τις αποδόσεις των ιταλικών ομολόγων με το 10ετές να μην αποκλείεται να ξεπεράσει το «επίπεδο κρίσης» του 4%.

Όσο για το χρηματιστήριο του Μιλάνου, παρά το γεγονός ότι οι ιταλικές μετοχές διαπραγματεύονται με μεγάλο discount έναντι των ευρωπαϊκών, οι αναλυτές δεν βλέπουν εύκολα άνοδο.

Οι λόγοι για τους οποίους είναι επιφυλακτικοί είναι δύο.

Πρώτον, εκτιμάται ότι το ιταλικό ΑΕΠ θα συνεχίσει να αποδυναμώνεται, καθώς ο αντίκτυπος από την επιδείνωση των χρηματοδοτικών συνθηκών και την αύξηση του κόστους δανεισμού θα γίνεται αισθητός. Δεύτερον, ο δείκτης FTSE MIB έχει καταγράψει απώλειες της τάξης του 15% μέσα στο 2018 ενώ οι εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή έχουν αναβαθμιστεί, με αποτέλεσμα να αναμένεται αναθεώρησή τους.

Οι ανησυχίες για την Ιταλία αναμένεται να αυξηθούν κατά τα επόμενα τρίμηνα καθώς η ανάπτυξη θα επιβραδύνει, το δημοσιονομικό έλλειμμα θα διευρύνεται και η ΕΚΤ θα ξεκινήσει τη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής. 

Σε αυτό το σενάριο, η Capital Economics εκτιμά ότι η Ιταλία θα αρχίσει να «συμπεριφέρεται» χειρότερα ακόμη και από εκδότη με αξιολόγηση «ΒΒ», όπως συνέβη με την Ελλάδα στον απόηχο της κρίσης χρέους.

Η οριστικοποίηση της ρήξης Ιταλίας-Κομισιόν για το θέμα του ιταλικού προϋπολογισμού κατά τη σημερινή δημοσιοποίηση της «ετυμηγορίας» της Κομισιόν για τα οικονομικά πλάνα των κρατών-μελών, αποτελεί την αφετηρία για τις πολιτικές αποφάσεις που θα κρίνουν τη συνέχεια του ιταλικού σίριαλ. 

Η πρώτη… στροφή θα λάβει χώρα στη συνεδρίαση του Eurogroup της 3ης Δεκεμβρίου, όπου θα τεθούν οι βάσεις για τη Σύνοδο Κορυφής στις 13-14 Δεκεμβρίου.

Του Κωνσταντίνου Μαριόλη
liberal.gr

Πηγή

Share196Tweet123
  • Trending
  • Comments
  • Latest
Ευχαριστίες-Μητσοτάκη-στις-Ένοπλες-Δυνάμεις-για-το-εμβολιαστικό-κέντρο-“Προμηθέας”:-Την-Δευτέρα-ξεκινά-λειτουργία

Ευχαριστίες Μητσοτάκη στις Ένοπλες Δυνάμεις για το εμβολιαστικό κέντρο “Προμηθέας”: Την Δευτέρα ξεκινά λειτουργία

14 Φεβρουαρίου 2021
Ο Τσακλόγλου στα χνάρια του Πατέλη για τα δικαιώματα των νέων έναντι των συνταξιούχων

Ο Τσακλόγλου στα χνάρια του Πατέλη για τα δικαιώματα των νέων έναντι των συνταξιούχων

13 Φεβρουαρίου 2021

Ο μουσουλμανικός πληθυσμός της Ευρώπης θα αυξηθεί έως το 2050! (Χάρτες)

18 Φεβρουαρίου 2021

Ακάρ: Οι Έλληνες παρενόχλησαν το «Τσεσμέ»

0
Oταν οι κότες κάνουν τα …λιοντάρια!

Oταν οι κότες κάνουν τα …λιοντάρια!

0
Στο Καλντερίμι (Νο 230)

Στο Καλντερίμι (Νο 230)

0

Ακάρ: Οι Έλληνες παρενόχλησαν το «Τσεσμέ»

23 Φεβρουαρίου 2021

Το ενδιαφέρον της Αναπτυξιακής Τράπεζας των ΗΠΑ παραμένει ισχυρό για την Ελλάδα

23 Φεβρουαρίου 2021

Βάζουν θέμα «τουρκικής ταυτότητας» στην Θράκη – Η επιστολή στον ΟΗΕ

22 Φεβρουαρίου 2021
Real Politics

Copyright © 2009 realpolitics.gr

Navigate Site

  • Ροή
  • Περι Real Politics
  • Επικοινωνία

Follow Us

No Result
View All Result
  • Αρχική
  • Πολιτική
  • Real opinions
  • Κοινωνία
  • Διεθνείς Σχέσεις
  • Συνεντέυξεις

Copyright © 2009 realpolitics.gr

Welcome Back!

Login to your account below

Forgotten Password?

Create New Account!

Fill the forms below to register

All fields are required. Log In

Retrieve your password

Please enter your username or email address to reset your password.

Log In
This website uses cookies. By continuing to use this website you are giving consent to cookies being used. Visit our Privacy and Cookie Policy.