Οικονομία

Τα όρια και τα περιθώρια

Διαρρηγνύει τα ιμάτιά του το Μέγαρο Μαξίμου ότι δεν σκοπεύει να δραπετεύσει μέσω εκλογών ή δημοψηφίσματος. 

Ταυτόχρονα, ανεβάζει τους τόνους της αντιπαράθεσης με την αντιπολίτευση σε νέα ύψη, ενώ διάφορα υψηλά ιστάμενα στελέχη της κυβέρνησης και του ΣΥ.ΡΙΖ.Α., «πυροβολούν» κατά των «κακών ξένων» και του Δ.Ν.Τ.

Την ίδια ώρα, οι πληροφορίες από τις Βρυξέλλες (αλλά και άλλες Ευρωπαϊκές πρωτεύουσες) μιλούν για ολοκλήρωση της αξιολόγησης τον Μάρτιο. Και ο αντιπρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Valdis Dombrovskis (υπεύθυνος για το κοινό νόμισμα και τον κοινωνικό διάλογο), δήλωσε ξεκάθαρα πως «η ολοκλήρωση της αξιολόγησης, θα καθυστερήσει εβδομάδες. Ίσως και μήνες».

Προσωπικά, οφείλω να πω ότι έχω σοβαρές αμφιβολίες, για το εάν θα ολοκληρωθεί η συγκεκριμένη αξιολόγηση, υπό την παρούσα κυβέρνηση…

Όσο και αν είναι το τελικό χρονικό διάστημα το οποίο θα χαθεί, η ζημιά για την Ελλάδα και την οικονομία της, θα είναι μεγάλη. Όπως είναι και αυτή η οποία έχει ήδη γίνει. Με τις επιπτώσεις να είναι άμεσες και σημαντικές.

Από τη στιγμή κατά την οποία χάθηκε ο Δεκέμβριος, ήδη η ελληνική συμμετοχή στο QE και η δοκιμαστική έξοδος στη συνέχεια, έχουν μεταφερθεί στις καλένδες. Υπό το πρίσμα μάλιστα της συμμετοχής στην Ποσοτική Χαλάρωση, δεν έχει ιδιαίτερη σημασία αν η επιτυχής ολοκλήρωση της αξιολόγησης, θα συμβεί τον Ιανουάριο ή τον Μάρτιο.

Διότι, ακόμη και εάν θεωρήσουμε ότι η αξιολόγηση θα ολοκληρωθεί μέχρι τις 10 Ιανουαρίου, ο χρόνος που απομένει μέχρι το επόμενο Συμβούλιο Νομισματικής Πολιτικής (19/1) δεν επαρκεί για την ολοκλήρωση της Ανάλυσης Βιωσιμότητας του Χρέους, που η Κεντρική Τράπεζα έχει ξεκαθαρίσει ότι θα κάνει η ίδια, πριν προχωρήσει σε απόφαση. Η επόμενη συνάντηση έχει ορισθεί για τις 9 Μαρτίου και, αν θεωρήσουμε ότι θα υπάρξει απόφαση συμμετοχής τότε, οι αγορές θα αρχίσουν αρκετά αργότερα. Καθώς απαιτείται χρόνος για την «προειδοποίηση» και «προετοιμασία» των αγορών. Περισσότερος από ένα μήνα. Η συνήθης διάρκεια «προειδοποίησης» της Ε.Κ.Τ. είναι 2 έως 3 μήνες. Γεγονός το οποίο μεταφράζεται σε έναρξη του QE για τους Ελληνικούς τίτλους, τον Μάιο ή τον Ιούνιο…

Πόσος χρόνος μπορεί να χαθεί;

Υπάρχουν χρονικά σημεία, στα οποία η κυβέρνηση χρειάζεται να έχει κλείσει την αξιολόγηση;

Αν λάβουμε υπόψη τα πενιχρά έσοδα του προϋπολογισμού στο Α’ εξάμηνο, δεν υπάρχουν πολλά περιθώρια. Όμως οι υποχρεώσεις δεν είναι τεράστιες (μέχρι τον Ιούλιο), οπότε η κατάσταση δεν είναι ασφυκτική…

Τα ομόλογα E.S.M. (€1,6 δισ.), τα οποία λήγουν στις 27 Φεβρουαρίου, είναι το πρώτο όριο, αλλά όχι απόλυτο. Πρόκειται για ομόλογα τα οποία εκδόθηκαν για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών σε μετρητά και η έκδοσή τους περιέχει όρους μετακύλισης. Για να συμβεί αυτό όμως, είναι απαραίτητη η σύμφωνη γνώμη του Διοικητικού Συμβουλίου του Μηχανισμού. Όπερ μεθερμηνευόμενον, οι σχέσεις με τους Θεσμούς, απαραίτητα, πρέπει να είναι καλές (για να μην πω άριστες) και η αξιολόγηση θα πρέπει είτε να έχει ολοκληρωθεί ή να βρίσκεται πολύ κοντά σε ένα (αίσιο) τέλος, μέχρι τότε. Διαφορετικά…

Τα επόμενα όρια βρίσκονται στις 20 Απριλίου (Ομόλογα Ελληνικού Δημοσίου τα οποία ανήκουν στην Ε.Κ.Τ., ύψους €1,4 δισ.) και τον Ιούλιο (υποχρεώσεις προς ιδιώτες επενδυτές και Ε.Κ.Τ., συνολικού ύψους €6 δισ. – από 17 έως 20). Καλύτερα όμως να μην δούμε αυτές τις ημερομηνίες, από τώρα. Ούτως ή άλλως αν φτάσουμε εκεί, τα πράγματα θα είναι εξαιρετικά άσχημα, ήδη…

Όπως είναι προφανές, ακόμη και αν η κυβέρνηση κατορθώσει να αποπληρώσει την υποχρέωση στον E.S.M., τα περιθώρια εξαντλούνται περί τα τέλη Φεβρουαρίου, εάν όχι νωρίτερα. Διότι δεν πρέπει να ξεχνάμε ότι, στις 19 Μαρτίου, υπάρχουν οι Ολλανδικές εκλογές και η προεκλογική περίοδος στην χώρα της τουλίπας, αρχίζει έναν μήνα νωρίτερα.

Ο Αλέξης Τσίπρας λοιπόν, θα πρέπει να έχει αποφασίσει τελεσίδικα, μέχρι το τέλος Ιανουαρίου. 

Αντίθετα, δεν έχει κανέναν περιορισμό, εάν θελήσει να κινηθεί νωρίτερα. Όποιες και αν είναι οι προθέσεις ή οι τελικές αποφάσεις του…

Σ.Σ. 

Κάποιος να ενημερώσει τον καθηγητή Μάρδα ότι, κατά την Παγκόσμια Τράπεζα, τα συναλλαγματικά αποθέματα της Κεντρικής Τράπεζας της Αραβικής Δημοκρατίας της Συρίας, στις 31 Δεκεμβρίου 2010, ήταν $ 20,263 δισ. Επίσης καλό θα ήταν κάποιος να ενημερώσει και τους προϊσταμένους του. Διότι αυτός ο άνθρωπος, εκτός από δημόσιο λόγο, έχει και την ευθύνη διδασκαλίας νέων ανθρώπων…

Πέτρος Λάζος
capital.gr

Πηγή

Popular

To Top